In der Kryptowelt sind Stablecoins so ziemlich das einzige Gut, das eine vorhersehbare Entwicklung hat. Aber Stablecoins gibt es nicht nur in einer Form. Verschiedene Stablecoins haben ihre eigene Dynamik, Vor- und Nachteile, je nachdem, in welche Kategorie sie fallen. Lassen Sie uns also die vier Haupttypen von Kryptowährungs-Stablecoins besprechen.
1. Fiat-unterstützte Stablecoins
Die Fiat-Währung ist nicht durch eine physische Ware wie Edelmetall gedeckt (zumindest nicht mehr). Fiat-Geld wird von einer Regierung ausgegeben, wie es eine Nicht-Fiat- (rohstoffgestützte) Währung tun würde, obwohl es immer noch auf ein Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht angewiesen ist, um den Wert zu erhalten. Der US-Dollar zum Beispiel ist eine Fiat-Währung (obwohl er früher kein Fiat war, als er durch Gold gedeckt war).
Eine durch Fiat gedeckte Stablecoin ist also an jeden Vermögenswert gekoppelt und durch diesen gedeckt, der selbst nicht durch eine physische Ware gedeckt ist. Die meisten durch Fiat gedeckten Stablecoins sind im Verhältnis 1:1 gedeckt. Zum Beispiel ist USD Coin (USDC) ein Stablecoin, der in einem Verhältnis von 1:1 zum US-Dollar gedeckt ist, was bedeutet, dass ein USDC einem Dollar entspricht. Für jeden einzelnen USDC, der in Umlauf kommt, wird also ein US-Dollar in Reserve gehalten.
Fiat-unterstützte Kryptowährungen sind zwar stabiler als typische Kryptowährungen, aber sie sind zentralisiert. So kann das 1:1-Verhältnis mit ihren Sicherheiten eingehalten werden. Dies bedeutet, dass zentrale Behörden USD Coin kontrollieren, was von den Benutzern verlangt, dass sie Fremden vertrauen, wenn sie in Fiat-unterstützte Stablecoins investieren.
2. Kryptogestützte Stablecoins
Wie der Name schon sagt, werden kryptogestützte Stablecoins durch Kryptowährungen gedeckt. Dies mag ein wenig widersprüchlich erscheinen, da traditionelle Kryptowährungen so volatil sind, dass es oft unmöglich wäre, einen Stablecoin im Verhältnis 1:1 an einen zu koppeln. Nun, Krypto-unterstützte Stablecoins funktionieren nicht genau so wie Fiat-unterstützte Stablecoins, da sie keine 1:1-Bindung verwenden.
Stattdessen werden kryptogestützte Stablecoins oft überbesichert, um die sehr hohe Wahrscheinlichkeit auszugleichen, dass die verwendete Sicherheit eine Preisänderung erfährt. Dies wird oft als „Sicherheitsversprechen“ bezeichnet.
Nehmen Dai (DAI), zum Beispiel. Diese Stablecoin kann von der MakerDAO-Kreditplattform ausgeliehen werden, solange der Kreditnehmer eine Krypto-Sicherheit hinterlegt. Derzeit können Benutzer Ethereum (ETH), Basic Attention Token (BAT), Compound Token (COMP) und USD Coin (USDC) verwenden. Wer DAI ausleihen möchte, muss mehr Sicherheiten hinterlegen als herausnehmen. Und wenn ihre Sicherheiten während der Hinterlegung zu stark an Wert verlieren, müssen sie sie möglicherweise liquidieren und den geliehenen DAI zurückgeben.
Verpackter Bitcoin (WBTC) ist ein weiteres Beispiel für einen kryptogestützten Stablecoin. Obwohl diese Münze in der Ethereum-Blockchain existiert, wird sie von Bitcoin unterstützt. Tatsächlich hält das Wrapped Bitcoin-Projekt derzeit über 280.000 BTC als Reserve für WBTC, wobei Ethereum als Sicherheit verwendet wird.
3. Rohstoffgestützte Stablecoins
Rohstoffgedeckte Stablecoins sind durch physische Rohstoffe wie Gold, Silber oder Öl gedeckt. Sogar Immobilien können als Sicherheit für diese Art von Stablecoin verwendet werden. In gewissem Sinne sind rohstoffgestützte Stablecoins eine digitale Darstellung eines wertvollen Vermögenswertes aus der realen Welt. Aber warum sollte jemand das brauchen?
Rohstoffgestützte Stablecoins sind besonders nützlich für diejenigen, die es schwierig finden, buchstäblich wertvolle Materialien in die Hände zu bekommen, aber dennoch in sie investieren möchten. Die Investition in einen rohstoffgedeckten Stablecoin, beispielsweise einen, der durch Gold gedeckt ist, gibt einem Anleger etwas, das den gleichen Wert wie die Sicherheit hat und auf Wunsch liquidiert werden kann. Und da der Wert dieser Vermögenswerte nicht annähernd so volatil ist wie der von Fiat- oder Kryptowährungen, kann die Investition in rohstoffgestützte Stablecoins ein sicherer Weg sein.
Gold ist im Allgemeinen die beliebteste Sicherheit für rohstoffbesicherte Stablecoins. Nehmen Sie zum Beispiel Paxos Gold (PAXG). Der Wert eines PAXG ist 1:1 an den Wert einer feinen Feinunze eines London Good Delivery Goldbarrens gekoppelt. Zum Zeitpunkt des Schreibens liegt dieser bei etwa 1.800 $, obwohl der Preis täglich schwankt.
Tether Gold (XAUt) ist ein weiteres Beispiel für eine goldgedeckte Stablecoin. Wie bei Paxos Gold ist ein XAUt-Token 1:1 an den Wert einer feinen Feinunze Gold auf einem Londoner Good-Delivery-Barren gekoppelt, sodass sein Wert derzeit ebenfalls bei etwa 1.800 $ liegt.
4. Algorithmische Stablecoins
Im Gegensatz zu den anderen hier besprochenen Stablecoin-Typen werden algorithmische Stablecoins nicht durch andere Vermögenswerte gedeckt. Vielmehr werden sie von Computeralgorithmen diktiert, die darauf ausgelegt sind, den Wert zu erhalten. Während ein algorithmischer Stablecoin an einen anderen Vermögenswert gebunden sein kann (d. h. seinen Preis an diesen anpassen kann), haben sie keine Sicherheiten. Die Algorithmen, die von dieser Art von Stablecoin verwendet werden, kontrollieren im Allgemeinen die Verfügbarkeit der Münze, die wiederum ihren Wert kontrollieren kann.
Sie haben es vielleicht gesehen der Begriff "algorithmischer Stablecoin" in den Nachrichten im Mai und Juni 2022 während der Absturz der beiden Kryptowährungen von Terra, Luna und TerraUSD. Der letztere dieser beiden Coins, TerraUSD, war ein algorithmischer Stablecoin, der an den US-Dollar gekoppelt (nicht durch ihn gedeckt) war und seinen Wert durch seine Burn-Mint-Beziehung mit Luna (LUNA) behielt.
Wenn der Preis von Terra einen USD übersteigen würde, würde ein Teil davon verbrannt werden, aber wenn er unter den Dollar fallen würde, würde ein Teil von LUNA verbrannt werden. Eine Reihe von Ereignissen führte jedoch dazu, dass Investoren ihre UST abgaben, was zu einem enormen Anstieg des Angebots führte. Und wie so oft in der Kryptoindustrie wird der Preis einer Münze wahrscheinlich sinken, wenn die Nachfrage gering und das Angebot hoch ist. Dies verursachte auch einen großen Absturz des Preises von LUNA.
Die UST/LUNA-Katastrophe ist eine Lehre darüber, warum algorithmische Stablecoins riskant sind. Ohne legitime Sicherheiten ist die Wahrscheinlichkeit einer Preisdestabilisierung erheblich höher. Algorithmische Stablecoins erfordern jedoch keine Zentralisierung, noch müssen sie von kontrolliert werden eine zentrale Instanz, die mit der dezentralen Struktur spricht, die Krypto-Enthusiasten respektieren und vertrauen.
Stablecoins haben eine aufregende Zukunft in der Kryptoindustrie
Im Gegensatz zu den meisten anderen Kryptowährungen bieten Stablecoins Anlegern ein viel höheres Maß an Zuverlässigkeit in Bezug auf den Wert. Stablecoins können und sind zwar schon früher abgestürzt, aber ein solches Ereignis ist für sie viel weniger wahrscheinlich als für traditionelle Kryptos. Wenn Sie also die Volatilität des Kryptomarktes abschreckt, schauen Sie sich einige der großen Stablecoins an, um zu sehen, ob sie für Sie funktionieren könnten.