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Die Popularität von Kryptowährungen wirft Fragen bezüglich ihres finanziellen und regulatorischen Status auf, was verwirrend sein kann. Eine der vielen gestellten Fragen ist, ob Kryptos Wertpapiere sind. Wir werden diese Frage beantworten, indem wir die Richtlinien der SEC darüber berücksichtigen, was eine Sicherheit, die Auswirkungen und die mögliche Zukunft von Kryptowährungen ausmacht.
Was macht ein Wertpapier aus?
Wertpapiere gelten im Allgemeinen als handelbare Finanzinstrumente mit einem Geldwert, die Unternehmen oder der Staat ausgeben können. Sie liegen in Form von Anleihen, Aktien, Derivaten, Schatzwechseln, Schuldverschreibungen und Investmentfonds vor. Der Wertpapieremittent gibt sie in der Regel zu Zwecken der Mittelbeschaffung aus. Wertpapiere sind in der Regel gut reguliert und erfordern, dass Anleger über ihre potenziellen Risiken informiert werden.
Kryptowährungen als Wertpapiere
Die Frage, inwieweit Kryptowährungen als Wertpapiere gelten, wurde diskutiert und bleibt etwas unklar. Tatsächlich lassen Börsen und Krypto-Entwickler besondere Vorsicht walten, um sicherzustellen, dass sie weiterhin so arbeiten, wie es das Gesetz in verschiedenen Finanzgerichtsbarkeiten erlaubt.
Obwohl Kryptowährungen weitgehend unreguliert sind, dürfen Krypto-Eigentümer und -Börsen in vielen Gerichtsbarkeiten ihre Operationen immer noch nicht nach Belieben durchführen. Stattdessen müssen sie Finanzgesetzen und -anforderungen unterliegen, die sich von Gerichtsbarkeit zu Gerichtsbarkeit unterscheiden.
Der Howey-Test
Der Howey-Test wurde von der United States Securities and Exchange Commission (SEC) vorgeschlagen, um zu beurteilen, welche Angebote als Wertpapiere gelten. Gemäß dem Howey-Test muss eine Transaktion oder ein Vermögenswert, um als Sicherheit betrachtet zu werden, Folgendes erfüllen: „Investition von Geld in ein gemeinsames Unternehmen mit einer angemessenen Erwartung von Gewinnen aus den Bemühungen von Andere."
Lassen Sie uns untersuchen, was der Howey-Test bedeutet, indem wir untersuchen, wie Kryptos in die vier Hauptkriterien passen.
1. Es muss eine Investition in Geld geben
Dieses Kriterium ist einfach. Es bedeutet einfach, dass eine Investition in einen Vermögenswert Geld beinhalten sollte, bevor ein solcher Vermögenswert als Sicherheit betrachtet werden kann. In Kryptowährungen zu investieren bedeutet, Geld zu investieren, weil verschiedene Investoren ihr Geld investieren.
2. In einem gemeinsamen Unternehmen
Dieses Kriterium erfordert, dass die Geldanlage demselben Unternehmen zugute kommt. Auf diese Weise wird der Erfolg des Investors an den Erfolg des Unternehmens oder der Einheit, in die investiert wird, gekoppelt. Ein gemeinsames Unternehmen kann auch eine Form von Expertise Dritter sein.
Bis zu einem gewissen Grad ist kein Fachwissen von Drittanbietern erforderlich, um von Investitionen in Kryptowährungen zu profitieren. Wenn wir jedoch Krypto-Leihdienste in Betracht ziehen, wo Kunden verleihen ihr Geld und einen festen oder variablen Gewinn erwarten, je nachdem, wie eine Börse ihn verwendet, sehen wir möglicherweise eine Form von Fachwissen von Drittanbietern, die an dem Prozess beteiligt ist.
3. Mit Gewinnerwartung
Wenn die Investition darauf abzielt, einen gewissen Gewinn zu erzielen, besteht sie den dritten Test. Wenn es jedoch auf andere Dinge abzielt, wie z. B. die Aufbewahrung von Vermögen, wird es wahrscheinlich nicht als Wertpapier eingestuft.
Viele Krypto-Investoren zielen darauf ab, einen Gewinn zu erzielen, wodurch sie dieses Kriterium erfüllen. Andererseits gibt es einige Ausnahmen, zum Beispiel Stablecoins. Stablecoins wie USDT dienen als Vermögensaufbewahrung, nicht gewinnorientiert. Daher können Stablecoins eher als Währung denn als Wertpapier eingestuft werden.
4. Aus der Anstrengung anderer abgeleitet werden
Wenn sich ein Investor viel Mühe für den Erfolg der Investition gibt, dann handelt es sich höchstwahrscheinlich nicht um ein Wertpapier. Dieser Standard versucht, den Investor von der Drittpartei zu trennen, da von ihnen erwartet wird, dass sie unterschiedliche Rollen spielen.
Sie können daraus schließen, dass Kryptowährungen den vierten Test nicht bestehen, da nicht behauptet werden kann, dass Dritte daran beteiligt sind, die Gewinne der Anleger zu sichern. Denn wie bei Aktien bemüht sich kein Unternehmen darum, dass Investitionen funktionieren. Vielmehr geht es um die kollektive Marktstimmung und die Aktivitäten der Anleger.
Im Gegenteil, Stablecoins haben aktive Community-Mitglieder, die für ihre Stabilität sorgen, und dafür können sie diesen Test bestehen. Außerdem, wenn Wir ziehen Kryptowährungsstaken in Betracht und Leihdienste, bei denen eine Börse oder ein Protokoll Ihr Geld gewinnbringend einsetzen, können wir zu dem Schluss kommen, dass es einige Beteiligungen Dritter gibt.
Sind Kryptowährungen Wertpapiere oder nicht?
So sehr die SEC ihre Kriterien präzisiert, es bleibt Verwirrung darüber, welche Kryptowährungen als Wertpapiere registriert werden sollen.
Zum Beispiel die SEC belastet BlockFi, weil es sein Zinskonto nicht als Sicherheit registriert, da es sich um eine Geldanlage handelt, und den Anlegern je nach Börsenperformance unterschiedliche Zinsen versprochen werden. Die Plattform akzeptierte oder bestritt die Anschuldigung nicht, die sie 100 Millionen Dollar kostete.
Ein weiteres Problem ist die SECs laufende Klage gegen Ripple Lab. Das Vergehen von Ripple bestand darin, XRP, den nativen Token des Ripple-Netzwerks, zu Investitionszwecken und zur Beschaffung von Geldern für das Unternehmen freizugeben, ohne den Token als Sicherheit zu registrieren. Das langjährige Problem hat auch das Wachstum von XRP gehemmt.
Coinbase wurde auch wegen der Auflistung von Kryptowährungswerten untersucht, die die SEC als Wertpapiere ansieht. Zu den Assets gehören AMP, DDX, RLY, XYO, POWR, KROM usw. Das Problem zwang auch den in den USA ansässigen Zweig von Binance, den AMP-Token von der Liste zu nehmen.
Die Regulierung von Kryptowährungen wird in verschiedenen Teilen der Welt unterschiedlich behandelt, wobei einige Länder sie vollständig verbieten und andere den von ihr angebotenen Lösungen nicht vollständig zustimmen. Sie sind in einigen anderen Ländern legal, in denen ebenfalls viel daran gearbeitet wird, ihren richtigen Status zu bestimmen.
Auswirkungen des unklaren regulatorischen Status der Kryptowährung
Eine der wichtigsten Auswirkungen des unklaren regulatorischen Status der Kryptowährung ist, dass die Idee, dass Krypto umfassend reguliert wird, ein wenig weit hergeholt erscheint. Solange sie in einer Gerichtsbarkeit nicht reguliert sind, wird es immer eine Herausforderung sein, ihren rechtlichen Status in anderen zu vertreten. Es ist ein Problem, das sich auch darauf auswirkt, wie Kryptowährungen verwendet und gehandelt werden.
Da verschiedene Regierungen versuchen, Krypto zu regulieren, berücksichtigen sie auch allgemeine Marktrisiken, die mit Kryptowährungen verbunden sind. Zum Beispiel die Unumkehrbarkeit von Blockchain-Transaktionen, d. h. die Möglichkeit, abgeschlossene Krypto-Transaktionen nicht rückgängig zu machen, ein System, das im traditionellen Finanzwesen nicht verwendet wird.
Darüber hinaus sind große Teile der Kryptographie immer noch anfällig für Betrug, Hacks und Manipulationen. Die Preise und der Wert von Kryptowährungen sind immer noch sehr instabil, was es schwierig macht, die Anleger ausreichend zu schützen.
Kryptowährungen sind trotz drohender Regulierung vielversprechend
Trotz der regulatorischen Probleme und Risiken, die mit Kryptowährungen verbunden sind, haben wir gesehen, wie sie aufgestiegen sind und immer mehr zum Mainstream geworden sind. Tausende von Kryptowährungen wurden eingeführt, und allein Bitcoin hatte im November 2021 eine Gesamtmarktkapitalisierung von mehr als 1,2 Billionen US-Dollar.
Darüber hinaus hat der Kryptomarkt, insbesondere der Bitcoin-Markt, eine Reihe von Bärenmärkten und negativen Anlegerstimmungen überstanden. Daher sind viele Anleger auch optimistisch, was die Chancen angeht, den anhaltenden Bärenmarkt zu überleben.
Kryptowährungen nehmen auch weltweit in Anwendungsfällen zu. Auch die Einnahmen aus der Blockchain-Technologie sollen bis 2025 auf 39,5 Milliarden US-Dollar gestiegen sein Statistik. Angesichts all dessen erwarten wir, dass die Kryptoindustrie weiter wachsen wird. Vielleicht würden die Finanzaufsichtsbehörden keine Wahl haben oder mehr Gründe für die Einführung von Krypto sehen.
Kryptowährungen sind keine Wertpapiere
Kryptowährungen werden im Allgemeinen nicht als Wertpapiere angesehen. Die Art und Verwendung vieler Kryptowährungen überschneiden sich jedoch mit den Wertpapierdefinitionen der SEC. Darüber hinaus werden viele Kryptos wie Aktien ausgegeben, und ihre Art, Mittel für neue Projekte zu generieren, ähnelt einem Börsengang.
Die SEC führt weiterhin die Bemühungen um eine gewisse regulatorische Kontrolle über verschiedene Kryptowährungen an und erwartet, dass sie als Wertpapiere registriert werden. Angesichts der häufigen Kontroversen in der Kryptowelt wissen wir jedoch nicht, zu welchen Ergebnissen eine solche Erwartung führen würde.
