Was sind algorithmische Stablecoins und warum sind sie so riskant?

Stablecoins vermeiden oft die großen Preiserhöhungen und Abstürze, die wir bei den meisten anderen Kryptowährungen sehen. Schließlich ist das der Sinn ihrer Existenz. Aber es gibt eine Ausnahme von dieser Regel, und das ist der algorithmische Stablecoin.

Was genau ist also ein algorithmischer Stablecoin und warum ist er ein so riskantes Gut?

Was ist ein algorithmischer Stablecoin?

Es wird davon ausgegangen, dass alle Stablecoins durch eine Art realen Vermögenswert wie eine Landeswährung oder Edelmetall gedeckt sind. Dies ist der Fall für normale Stablecoins, wie USD Coin, Tether Gold und Binance USD. Die Tatsache, dass andere Vermögenswerte diese Kryptos stützen, bedeutet, dass die Wahrscheinlichkeit, dass sie abstürzen, viel geringer ist. Es kann auch Investoren anziehen, die zögern, Geld in reguläre Kryptowährungen zu investieren wegen ihrer Volatilität.

Einige Stablecoins sind jedoch überhaupt nicht durch reale Vermögenswerte gedeckt. Dies sind algorithmische Stablecoins.

Wie der Name schon sagt, verwendet diese Art von Stablecoin einen Algorithmus, um einen konsistenten Wert aufrechtzuerhalten. Diese Algorithmen verknüpfen in der Regel zwei Coins und passen dann ihren Preis je nach Angebot und Nachfrage der Investoren an. Während ein algorithmischer Stablecoin ist

angebunden der Wert eines realen Vermögenswerts ist es nicht unterstützt von ein.

Es gibt mehrere Arten von algorithmischen Stablecoins, und die drei Haupttypen sind rebasieren, Herrschaft, und fraktional-algorithmisch. Jeder dieser Münztypen verwendet eine andere Art von Algorithmus, um den Wert zu erhalten.

• Rebase-algorithmische Stablecoins kontrollieren das Angebot einer Münze, um ihren Wert zu erhalten. Ampleforth ist ein Beispiel für einen algorithmischen Stablecoin mit Rebase.
• Algorithmische Stablecoins von Seigniorage verwenden eine Burn-Mint-Multi-Coin-Struktur, bei der eine Münze geprägt oder verbrannt wird, um den Wert einer anderen zu kontrollieren. Die Luna- und UST-Kryptos von Terra Lab waren ein Beispiel dafür, worüber Sie weiter unten mehr lesen können.
• Bruchalgorithmische Stablecoins sind teilweise besichert, was bedeutet, dass sie in gewisser Weise durch einen realen Vermögenswert abgesichert sind. Frax ist ein Beispiel für einen fraktional-algorithmischen Stablecoin, da er teilweise von USD Coin gedeckt ist, einem Stablecoin, der durch den US-Dollar gedeckt ist.

In einigen Fällen können algorithmische Stablecoins sehr vorteilhaft sein. Sie benötigen keinen Dritten, um stabil zu bleiben, und sie können die Anzahl der im Umlauf befindlichen Coins je nach Nachfrage effizient regulieren. Es gibt heute mehrere algorithmische Stablecoins auf dem Markt, wie zum Beispiel Basis Cash (BAC) und Empty Set Dollar (ESD). Für viele stellt ein algorithmischer Stablecoin dar, wie Blockchain und Krypto funktionieren sollten, mit Code, der die Kryptowährung steuert, und ohne menschliche Eingaben.

Bis vor kurzem war der beliebteste algorithmische Stablecoin TerraUSD oder UST.

Schauen wir uns an, wie Terra und TerraUSD funktionieren, um algorithmische Stablecoins zu verstehen.

Die Terra Luna/UST-Beziehung

Terra Luna ist eine reguläre Kryptowährung und TerraUSD (UST) ist eine algorithmische Stablecoin. UST wird von LUNA unterstützt. LUNA ist jedoch kein physischer Vermögenswert – es ist eine volatile Kryptowährung.

Diese beiden Münzen haben eine enge Beziehung, wobei der Wert des einen vom anderen beeinflusst wird. Wenn beispielsweise der Preis von TerraUSD einen Dollar übersteigen würde (da er an den Wert des US-Dollars gekoppelt ist), wäre ein Teil davon verbrannt, was im Wesentlichen bedeutet, dass es zerstört wird. Fällt TerraUSD hingegen leicht unter den Dollar, würde ein Teil von LUNA verbrannt. Gleichzeitig wird jedes Mal, wenn eine LUNA geprägt wird, eine UST verbrannt und umgekehrt.

UST-Anleger hatten auch die Möglichkeit, ihre Gelder auf einem Konto bei Anchor Protocol zu halten, das ihnen eine Rendite von 20 % auf ihre eingezahlten UST versprach. Dieser verlockende Kurs wirkte als großer Anreiz und kurbelte die UST-Nachfrage an.

Aber als Anchor beschloss, diese Rendite auf einen variablen Zinssatz umzustellen, der bis auf 15 % sinken konnte, begannen die Leute, ihre UST zu verkaufen, da es sich einfach nicht mehr lohnte, sie auf diese Weise zu halten. Dies wirkte sich auch auf die Nachfrage nach UST aus, was seinen Preis stark in Mitleidenschaft zog. Der native Token von Anchor Protocol, ANC, stürzte aufgrund dieser Entscheidung ebenfalls ab und verlor innerhalb weniger Tage einen großen Teil seines Wertes.

Sowohl LUNA als auch UST Mai 2022 schwer abgestürzt Aufgrund dieser Faktoren halten beide jetzt einen Bruchteil ihres vorherigen Wertes. Kurz gesagt, die Bindung von UST an den Dollar rutschte ab, und der Algorithmus, der die beiden verbindet, erkannte dies, was zu einer Erhöhung des Drucks von Luna führte, um den Preis zu stützen. Das Drucken von mehr Luna drückte den Preis der Krypto nach unten, als die Leute sich beeilten, sie wegzuwerfen, was zu weiterem Abwärtsdruck auf UST führte, und die Situation eskalierte.

Die Auflage von Terra Luna stieg während des Absturzes innerhalb weniger Tage von 350 Millionen auf 1,4 Milliarden. Eine Woche später lag die Auflage von Luna bei über 6 Billionen, und der Preis ist praktisch uneinbringlich.

Der Absturz von LUNA und UST hat das gesamte Konzept algorithmischer Stablecoins in Frage gestellt, und algorithmische Stablecoins gelten als riskante Investition. Was genau macht also algorithmische Stablecoins so prekär?

Warum sind algorithmische Stablecoins riskant?

Algorithmische Stablecoins stellen ein enormes Risiko dar, da sie nicht durch reale Vermögenswerte gedeckt sind und daher keine reinen Stablecoins sind. Sie haben keine Sicherheiten, was bedeutet, dass die Stabilität ihres Preises nicht so sicher ist, wie Sie glauben möchten.

Wie viele andere Kryptowährungen brauchen algorithmische Stablecoins Nachfrage, um ihren Wert zu erhalten. Wir alle wissen, wie sich die Nachfrage nach einer Münze in der Kryptoindustrie aufgrund einer Reihe von Faktoren drastisch ändern kann, und allein dies ist immer noch ein großer Schwachpunkt für algorithmische Stablecoins.

Darüber hinaus kann der Absturz des Werts einer Münze in einem algorithmischen Paar abhängig von der Art der betreffenden algorithmischen stabilen Münze eine Dominowirkung auf die andere haben. Wir haben das bei der LUNA//UST-Katastrophe gesehen. Kurz gesagt, ein algorithmischer Stablecoin kann doppelte Probleme bedeuten, wenn etwas schief geht.

Algorithmische Stablecoins sind immer noch ein Glücksspiel

Während die Idee von algorithmischen Stablecoins sicherlich einige Vorteile zu haben scheint, gibt es immer noch viele Faktoren, die ihren Wert zu leicht beeinflussen und enorme finanzielle Verluste verursachen können. Bevor Sie also in einen Stablecoin investieren, prüfen Sie zuerst, ob es algorithmisch ist oder nicht, um zu verstehen, in was Sie Ihr Geld investieren.

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